La hausse des marchés actions apparaît à beaucoup inexplicable. En ce début d’année les prévisions tant macro que micro économiques sont revues à la baisse : la croissance sera en 2019 moins élevée que nous l’espérions il y a 6 mois et les résultats des entreprises deux fois moindres qu’attendu. Certes
L’inflation en zone euro donne mal à la tête à la BCE et nous pourrions écrire la même chose de l’inflation américaine et de la Federal Reserve. L’objectif des banques centrales, le taux magique d’inflation de 2% s’éloigne. C’est dommage, nous étions confortables avec. Tout en pouvant dire que l’inflation
Nous attendions une croissance économique européenne et globale ralentie : nous l’avons eue. Nous attendions en conséquence des marchés financiers difficiles et au contraire ils ont connu un vif rebond et ce T1 2019 est le meilleur trimestre boursier depuis 2009 ! Nous avons commencé l’année en nous demandant le nombre de
Maintenant nous savons pourquoi. Les banques centrales ont bien analysé les répercussions progressives des conflits commerciaux, ce qui les amènent à un soutien de plus en plus franc des économies, ceci en Europe comme aux États-Unis ou en Chine. Partout la croissance économique est désormais en berne même si notre
Les marchés ont à nouveau progressé cette semaine. Cette fois-ci ils ont été rassurés par le report du Brexit et, les données macro publiées faisant état d’un ralentissement économique en Asie, en Europe et aux États-Unis, la confirmation du biais de plus en plus accommodant des banques centrales. La hausse
La surprise de la semaine, ce sont les données du rapport sur l’emploi américain : même s’il faut prendre cette publication avec des pincettes compte tenu du long « shutdown », il n’en demeure pas moins qu’il s’agit d’une pièce supplémentaire qui explique le changement stratégique des banques centrales. La guerre commerciale initiée
Des éléments contradictoires, mais dont la somme est plus rassurante, apparaissent. Du côté européen, si l’économie ralentit encore, elle ne s’enfonce pas, et l’optimisme semble revenir lentement, tant chez les chefs d’entreprise que chez les ménages. Le second semestre pourrait être meilleur que le premier. Du côté américain au contraire,
Nouveaux frémissements dans les indicateurs publiés cette semaine : non pas que la situation économique s’améliore déjà mais quelques signes permettent d’espérer que ce pourrait être le cas d’ici 6 mois. Autre enseignement des dernières publications : il y a bien ralentissement en Chine. Celui-ci n’est pas de grande ampleur et il
L’annonce par D Trump qu’il n’avait pas prévu de rencontrer le président chinois X Jinping avant l’échéance qu’il a fixé pour les négociations commerciales américano-chinoises du 1er mars a déclenché un repli des marchés boursiers et un retour des investisseurs vers les valeurs refuges. Les taux à 10 ans allemands
